测试报告指标的分析及绩效指标的迷失可能[程序化新手]

不管自己开发系统，还是打算用别人的系统，都会遇到一件伤脑筋的事，那就是如何评估绩效？
绩效指标，可以洋洋洒洒的列出几张报表，该怎么看？有的指标比较高，有的比较低，那怎样才是好的？
即使，看到系统的绩效指针好，也可能隐藏陷阱，你清楚这些迷失吗？
　　本篇文章，先列出系统的一般绩效指针，可能蕴藏的迷失，接着列出主要的绩效指标，协助如何有效解读．

绩效指标的迷失

1.总获利金额(Net Profit)：
     有没有合理考虑成本？从每笔交易纪录中，推算成本金额，是否合理包含交易税，手续费与滑价损失。另外，换约必然产生的成本，有无考虑？
     有没有考虑合理执行达标率？讯号产生到实际交易执行成功，之间的滑价，是否合理估计，这包含交易执行的准备时间充不充分，交易单的方式合不合理？
     多久的交易期间？系统总是有表现好的时后，与表现不好的时候。如果交易期间太短（低于５年），可能只是把表现比较好的一面呈现出来，不具整体代表性。
     多大的风险代价？如果最大的连续亏损过大（占之前净值高点比例过大），这样的获利报酬的代价是不是可以被接受，如果无法接受，那这样的报酬是无法真正实现的。因为在持续亏损下，早就放弃执行这样的系统，或者，获利之后，又容易回吐殆尽。 
2.报酬率：
    报酬率期间长度（用多少时间来计算报酬率的分子：盈亏金额）。是年报酬率？还是月报酬率？时间长短不同，累积的报酬率自然不同。
    取样的期间长度（总交易期间）。是单年的报酬率？还是多年的平均报酬率？与多久的交易期间观念相同。
    报酬率的基准金额为何（报酬率分母）。起始账户资金为何？资金管理模式为何？有一种报酬率，称为最小账户资金报酬率（ROA）。是用过去最大连续亏损金额（MDD），加上原始保证金来当报酬率的分母。这是最大风险下的报酬率。
    多大的风险代价？若以ROA代表报酬率，是必须承受将近百分百的账户亏损风险，才能得到这样的报酬率，并不切实际。每个人的风险承受能力不同，但100%的风险承受并不是正常合理的假设。单口系统不易表现出合理的风险报酬率，但可以约略从净值曲线与一些风险报酬进阶指标看出。适当的资金管理多口数系统，可以合理表现报酬率。 
3.交易频率：
    频率太低，交易次数少，不具代表性。取样期间内应该超过３６笔交易。
    频率太高，交易次数多，执行的精神成本过高。因人而异，每日不超过３笔交易为宜。
 
4.实际绩效与模拟绩效：
    模拟绩效
     一般系统绩效多是以历史数据来仿真的，必须了解系统仿真的原理与假设。因为Ｋ线资料只有４个统计值（开盘价 / 最高价 / 最低价 / 收盘价），所以，必须有所谓的Ｋ线假设（Bar Assumptions），来模拟行情在Ｋ线中的走势，当Ｋ线的时间架构越大（如日线，周线）时，误差就会越大。在TradeStation中，即使时间架构是日线，仍然可以用分线，甚至是实际每笔交易纪录，这种用更细微的时间单位（Resolution），来仿真过去交易与绩效，误差就大为减少了。当然，前提是历史的数据必须是存在与正确的。
    有些仿真程序与TradeStation一样，都有所谓的收盘进场讯号，这本来在实际执行交易上，逻辑是行不通的。之前，最后一盘为5分钟集中撮合，可以在这5分钟内，以市价单来进出场，可以让收盘进场的讯号适用，现在期交所已经取消最后５分钟的集中撮合。另外，有些程序系统参考收盘价，来决定是否收盘进出场，这在仿真程序可以做到，但在实务上，却是无法执行的，也造成了模拟绩效的误谬。

       实际绩效

    有些人会把实际账户的交易绩效，以交易报告书公布出来。除非是长时间的详细交易纪录，否则，都无法证实是系统完全执行下的结果。
    有的系统绩效时好时坏，若只能比对短时间，系统与实际账户的绩效，比较难证明系统与实际账户的一致性。
    如果只是公布账户资金的变动，而没有实际的交易纪录，报酬率也可能是虚胖的。比如，股指多手数系统，可以设定10%的总资金风险，来控制交易手数。这时，只要把10%~20%的资金放在保证金账户就可以了，单以保证金账户来看，报酬率与实际总资金报酬率，多了5到10倍。


绩效三大类别：报酬、获胜率与交易频率。

1、报酬
    获利系统代表获利期望值 > 0。
    常见指标
    总获利金额 > 0
    获利因子(获利和 / 亏损和) > 1
    获胜率 * 均利均损比 > (1 - 获胜率)
    最小账户报酬率 = 总获利 / (最大累积亏损金额 +　保证金) > 0
    进阶指标
          夏普比例 = (月平均报酬率 – 利率) / 月报酬标准变异数：越大越好
          湖泊比：越小越好。取代夏普比例的分母。

                 

 

2、获胜率
    意义：交易获胜的比例，心理指标，越大代表越容易执行，但不代表是否获利，以及获利大小。
    指标
        获胜率（获利次数 / 总交易次数）
    获胜率与获利的关系：
    每笔期望获利金额 = [均利均损比 * 获胜率 – (1 – 获胜率)] * 每笔亏损平均金额
    获胜率 * 均利均损比 = 每笔期望获利金额 / 每笔亏损平均金额 + (1 – 获胜率)
    获利的基本条件是(每笔获利金额>0)：获胜率 * 均利均损比 > (1 – 获胜率) < 1。可以用1取代(1 – 获胜率)。

3、交易频率
   意义：频率越高，交易成本越高，交易失误率也越高。频率越低，交易次数少，交易耐心要更高。交易频率也决定交易次数，次数越多，系统绩效越有参考性，透过资金管理，复利（损）效果也越大。
　 指标
         平均单笔交易在市场的时间（1）
         平均出场到下一次进场时间（2）
         交易周期 = （1） + （2）
   交易次数与交易周期的关系
          交易次数　～＝　总交易期间长度　/ 交易周期